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    科創板不是投機者的套利場

    2019/5/22 11:04:04      上海證券報      

    科創板可以包容不成熟,但絕不原宥不誠實,更不能容忍投機者。

    在“創新助推器、改革試驗田”的定位下,承載資本市場改革使命的科創板廣開賢路,用更為開放、包容的姿態為科創企業鋪路搭橋,營造一片更肥沃、更陽光的成長土壤。

    目前的110位科創板“考生”,經過交易所一次和多次問詢后,逐漸從“陌生人”變成“熟面孔”。應該說,多數受理企業身懷絕技,科創屬性鮮明,在細分賽道上獨當一面,各擅勝場。但也不排除個別企業抱有僥幸心理,將科創板賽道當成了“練兵營”和“備胎”選項,甚至將之視作一個“幸運轉盤”——能上則坐享估值紅利,被否則轉投他途。

    能否真正在科創板“安家落戶”,還得看你有沒有一顆“過日子”的心。

    從長計議,赤誠相見是前提。這意味著,科創企業在進行自我介紹時,需毫無保留、不遮家丑。在展示優點的同時,也不能諱言缺點,粉飾財報、夸大其詞、精于包裝只能遮掩一時,“日久必見人心”。

    在“保真”的基礎上,是否“情投意合”也是關鍵??拼窗宥雜諂笠悼拼春坑敕⒄骨繃Φ囊?,初步框定了“理想型”的模樣。若條件不甚符合,就說明企業與科創板定位存在一定偏差。既非“良配”,當知“強扭的瓜不甜”??拼窗迥萇夏芟碌幕粕杓?,也給試圖強行闖關的企業敲響警鐘:切莫抱著僥幸心態,否則必將自食惡果。

    丑媳婦終要見公婆。如果說,過去的招股說明書更像是提交給發審委的作業,那么科創板申報企業的信息披露就是面向社會公眾的說明書和宣傳冊,是置于陽光下接受公眾審閱的“自畫像”。

    科創板以信披為中心的理念,實則是動員全社會共同參與,監管問詢體現的是社會關切,審核的“權力”放諸全社會。在科創板問詢式審核的全程中,社會監督始終是“另一只眼”,用犀利甚至苛刻的目光打量“趕考者”,正是科創板制度設計的亮點,也是改革命題中的應有之義。

    如果說,監管問詢是對企業“自畫像”去美顏、去濾鏡式的全面“體檢”,“幾分像”、“怎么樣”則將完全交由市場和投資者來打分。但一個核心原則是,無論是審核邏輯還是審核結果,都不應挑戰邏輯基礎和社會共識。

    科創板的包容性并不意味著沒有牙齒。需要提醒的是,科創板在降低硬門檻的同時,也在不斷提高軟約束。為了尋求科創板套利而粉飾扮靚的投機者,不該“投其所好”硬闖科創板,也注定難以獲得市場的認同。


    (編輯:newshoo)
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