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    李泓灝:耐心等待市場真正企穩

    2019/5/23 6:44:05      大眾證券報      

    李泓灝專欄

    在外部不確定因素處于反復期、短期難以快速落地的背景下,市場反彈的空間和力度將有限,后續行情能否真正企穩,仍需要觀察經濟回落程度和增量資金的入場節奏。目前階段仍需嚴控倉位,耐心等待市場真正企穩。

    周三,滬深兩市再度走弱,個股現普跌格局,板塊大幅分化,熱點輪動加快,稀土永磁概念股全線殺跌,市場主線仍是圍繞國產操作系統、國產軟件、芯片等自主可控題材,從日線結構來看,滬指仍是橫盤震蕩格局。

    盤面上有幾點現象值得關注:一、國產軟件板塊領漲兩市。中國軟件尾盤漲停,帶動國產軟件板塊大幅上漲,板塊指數上漲3.68%,快速扭轉市場人氣。國產替代預期強烈,資金持續介入以國產軟件為代表的自主可控板塊持續炒作。

    二、稀土板塊整體調整。近日持續上漲的稀土板塊大幅殺跌,板塊整體調整。說明短期持續上漲積累了較多獲利盤,獲利回吐要求較為明顯。

    三、農業板塊超跌反彈。以豐樂種業、宏輝果蔬為代表的農業板塊再度上漲。說明農業板塊短期跌幅巨大,資金介入農業板塊嘗試制造超跌反彈機會。

    消息面上,市場階段性進入國內基本面和外部不確定因素波動的觀察期。市場經過短線快速調整后,資金的觀望情緒進一步加重。首先,自去年以來,外部不確定因素困擾著中國股市;其次,近期人民幣匯率變動一直成為影響大盤走勢的因素之一,更左右著A股結構性行情的演化。上周央行在香港以發行央票回籠人民幣流動性的方式,提高離岸市場資金利率,抬高做空人民幣的成本,打擊做空人民幣勢力,達到穩定人民幣匯率的目的。5月21日晚,央行官微發布將于近期再次在香港發行人民幣央行票據。從上周末央行副行長、國家外匯局局長潘功勝“喊話”穩匯率,到離岸央票提速發行,近期央行的頻頻動作均在釋放強烈的穩匯率信號意圖。再次,2019年首次定向降準(分三次實施)第一階段5月15日正式生效,22日央行確定縣域農商行存準率調整方案,央行定向降準時機及快速落實,向市場釋放護盤用意,避免市場恐慌情緒進一步發酵。

    目前看,全球投資者仍看好中國資本市場長期發展前景。增量資金預期猶存,但真正入市尚需時日。A股經歷相當一段時間的存量博弈之后,市場高度關注增量資金入場的規模和節奏,權益類公募近兩年增速放緩,但今年以來市場上漲帶來的倉位提升,以及后續科創板的引流作用,將為市場帶來更多增量,尤其是ETF和指數型基金的發展更加值得關注。養老金委托入市穩步推進,保險資金的權益配置也將有所放寬,這些都是最重要的長期增量資金。

    綜上所述,在外部不確定因素處于反復期、短期難以快速落地的背景下,市場反彈的空間和力度將有限,后續行情能否真正企穩,仍需要觀察經濟回落程度和增量資金的入場節奏。市場的機會將呈現出明顯的局部結構性特征,國產軟件、自主可控、華為替代概念是活躍資金的主要關注點,這利于恢復市場人氣,但要扭轉市場的弱勢格局,需要類似券商的權重板塊的啟動,目前條件尚不具備。謹慎的投資者在目前階段仍需嚴控倉位,耐心等待市場真正企穩,右側交易機會出現后再做加倉選擇。

    (作者為中天證券經紀部業務總監)

    (編輯:gifberg)
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